资本市场反应最快。 当日午后，江苏舜天、雷曼光电、双祥股份三只中超概念股涨停。

未来还有更多想象空间。 恒大集团董事长许家印在发布会上表示，恒大足球俱乐部未来将进行第二轮增资扩股，将引入20家战略投资者，估值达30亿元。 今后符合条件的，将予以列入。

回顾过去，恒大俱乐部并不是第一支想要进军资本市场的球队。 2000年，全兴集团提出发展股份制再上市的设想。 力帆俱乐部还提出了“买球票免费送股票”的想法。 2012年，国安还传出将借助中信集团整体上市。 今年5月恒大足球俱乐部收入，某乙级俱乐部宣布上市计划，并表示将于4月26日开始出售原始股，并于6月中旬在英国百慕大证券交易所创业板上市。

然而，经过多年的发展，足球俱乐部在A股市场众多的世界杯投资概念股中无疑是“凤毛麟角”。 翻看近期券商研报对世界杯概念股的分析可以发现，涉及啤酒、家电、游戏、赛事转播等领域的传媒股是最受关注的“概念股”。 其中，中国泰君安上市的11只可投资世界杯“球员股”中，有一支针对赛事的衍生产业。

与中国足球队缺席世界杯类似，“中国足球队”这一核心品类再次在资本市场的投资标的中“缺席”。

阻碍足球俱乐部上市的三大障碍

2013年各俱乐部球队收支数据来源：中超联赛价值报告

与国外资本市场相比，这种情况是中国股市的“独特现象”。 国外顶级足球俱乐部进军资本市场的情况并不鲜见。

1983年，托特纳姆热刺率先上市，以每股1英镑的价格发行380万股。 八年后，曼联足球队在伦敦证券交易所上市，资产一夜暴增100多倍。 由此掀起了足球俱乐部上市热潮。 在鼎盛时期，英国有 25 家上市俱乐部。

中国足球俱乐部为何难以打开资本市场的大门？ 长期损失是主要缺点之一。 数据显示，2013年中超俱乐部合计亏损2.64亿元，创历史新高。 16家具乐部中，只有广州恒大和辽宁恒业两家具乐部实现盈利。 广州恒大盈利8590万元，辽宁恒业盈利1795万元。 在亏损的14家具乐部中，广州富力亏损最大，亏损额达15349万元。

运营模式也是一个制约因素。 以曼联为代表的国外上市球队和俱乐部中，目前三大主流收入是商业收入、广播电视收入、门票收入，三者各占三分之一。 但从国内足球俱乐部来看，广告收入占比较大，长期依赖广告收入显然风险太大。

股权复杂引发的关联交易也是障碍之一。 在此前有关国安上市的传闻中，有分析人士指出，国安大部分广告收入都是由中信集团支持的。 一旦北京国安打包上市，这种合作模式将构成关联交易并受到监管。 不过，这种商业模式在中国足球中比较普遍。

资本市场反应

值得庆幸的是，虽然国家队在国际赛事上的动作不多，但随着国内俱乐部坚持市场化运作，中超联赛已经呈现出复兴之势，看来俱乐部离资本市场越来越近了。

去年11月，广州恒大夺得亚冠冠军，这也算是一个转折点。 此前，恒大三年斥资24亿打造“中国皇马”。 因此，被卷入了无数“赔钱吵闹”的争议之中。 不过，去年的胜利让资本市场再次关注足球经济的魅力。

平安集团已处于领先地位。 今年2月，中超联赛宣布，平安集团与中超联赛达成冠名协议。 前者将支付单赛季冠名费1.5亿元，四年总计6亿元。 这也是中超联赛成立十年来签订的最大合同。 时隔12年，中国平安重返足球场，或许就是冲着这块难以割舍的大蛋糕。

不可否认，资本在享受足球市场化带来的“正能量”的同时，也能为足球带来活力。 数据显示，去年中超联赛营业额突破1亿元，创历史新高。

资本的力量是不可或缺的。 比如恒大打造的豪华阵容以及出色的成绩，让很多球迷重返中超。 据统计，2012年，恒大主场天河体育中心场均观众人数为3.72万人次，而恒大客场比赛的场均观众人数也为2.6万人次。 央视还可以通过电视播出获得近9000万元的广告收益。

前国际足联驻华代表朱晓东曾表示，在亚洲这样的足球欠发达地区，资本的影响力可以立竿见影。 辽足股份俱乐部原总经理张同坡表示恒大足球俱乐部收入，股份制是最适合中国足球俱乐部发展的模式。 看来，恒大推动上市可以看作是其市场化运作的又一步。

对于国内俱乐部来说恒大足球俱乐部收入，一旦完成上市，俱乐部投资者手中的股票将通过资本运作大幅增值。 其次，投资者购买足球俱乐部的股票后，就会成为该球队的铁杆球迷，俱乐部还可以从中获得门票等收入。